Ap\u00f3s o movimento de recupera\u00e7\u00e3o ocorrido nos \u00faltimos meses de 2020, os mercados tiveram um in\u00edcio de ano com maior volatilidade, elevando a percep\u00e7\u00e3o de risco por parte dos investidores, em virtude da evolu\u00e7\u00e3o do programa de vacina\u00e7\u00e3o contra a covid-19 e das novas muta\u00e7\u00f5es do v\u00edrus.<\/p>\n
Diante disso, o ambiente de eleva\u00e7\u00e3o do risco refletiu no comportamento dos pre\u00e7os dos ativos e, consequentemente, nas rentabilidades dos planos administrados pela BB Previd\u00eancia. Estes tiveram, em sua maioria, resultado negativo, exceto aqueles planos que apresentam maior exposi\u00e7\u00e3o em t\u00edtulos p\u00fablicos precificados na curva, em especial, aos indexados ao IGP-M (t\u00edtulos que n\u00e3o s\u00e3o mais oferecidos para compra), que foram destaques com rendimentos positivos em janeiro.<\/p>\n
No cen\u00e1rio externo, os principais destaques foram: o resultado da elei\u00e7\u00e3o na Georgia para o Senado norte-americano \u2013 alterando o balan\u00e7o de for\u00e7as do poder legislativo \u2013 e o avan\u00e7o do programa de vacina\u00e7\u00e3o, com expectativa de alcan\u00e7ar as metas estabelecidas pelo governo americano, al\u00e9m do registro de queda de novos casos, que permitiu reduzir as medidas de restri\u00e7\u00e3o em alguns estados.<\/p>\n
Na zona do Euro, o ritmo da vacina\u00e7\u00e3o segue mais lento, al\u00e9m da dissemina\u00e7\u00e3o da nova cepa do v\u00edrus, que tem impactado negativamente no n\u00edvel da atividade econ\u00f4mica. Na China, os principais indicadores econ\u00f4micos denotam recupera\u00e7\u00e3o, principalmente para a ind\u00fastria e exporta\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
No Brasil, os mercados tiveram performances negativas em janeiro em virtude da piora do quadro sanit\u00e1rio e da possibilidade de prorroga\u00e7\u00e3o do aux\u00edlio emergencial. Quanto aos aspectos econ\u00f4micos, os destaques foram as revis\u00f5es altistas em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s expectativas de infla\u00e7\u00e3o para o fim deste ano devido ao aumento de pre\u00e7os das commodities e do setor de servi\u00e7os. Com isso, o Copom manteve a taxa Selic 2,0% a.a, por\u00e9m, retirou o forward guidance, sinalizando que podemos ter in\u00edcio do ciclo de alta de juros se aproximando.<\/p>\n
Desempenho<\/strong><\/p>\n As carteiras de investimentos da BB Previd\u00eancia apresentaram desempenho negativo, influenciado pelo comportamento dos T\u00edtulos P\u00fablicos Federais de longo prazo, medidos pelo IMA-B 5+, que apresentou resultado negativo em 1,69%, enquanto os de curto prazo, medidos pelo IMA-B 5, positivo de 0,11%, ambos atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. O CDI encerrou o m\u00eas com retorno de 0,15% e o Ibovespa em queda de 3,32%.<\/p>\n Por fim, seguimos monitorando a evolu\u00e7\u00e3o das campanhas de vacina\u00e7\u00e3o contra a covid-19, pois entendemos que a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica est\u00e1 diretamente relacionada com o ritmo da imuniza\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, sem deixar de observar o ambiente dom\u00e9stico, principalmente no que tange \u00e0 pol\u00edtica fiscal e ao avan\u00e7o das reformas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Ap\u00f3s o movimento de recupera\u00e7\u00e3o ocorrido nos \u00faltimos meses de 2020, os mercados tiveram um in\u00edcio de ano com maior volatilidade, elevando a percep\u00e7\u00e3o de risco por parte dos investidores, em virtude da evolu\u00e7\u00e3o do programa de vacina\u00e7\u00e3o contra a covid-19 e das novas muta\u00e7\u00f5es do v\u00edrus. Diante disso, o ambiente de eleva\u00e7\u00e3o do risco refletiu no comportamento dos pre\u00e7os dos ativos e, consequentemente, nas rentabilidades dos planos administrados pela BB Previd\u00eancia. Estes tiveram, em sua maioria, resultado negativo, exceto…<\/p>\n